テーパリング相場の号砲 仮想通貨急落は前ぶれ: 日本経済新聞
【簡易要約】
- 消費需要の回復、供給側では半導体などサプライチェーンの混乱や市況の高騰で部材価格が上昇
- カネ余りが演出する金融相場の転機
- 7月のFOMCか8月にテーパリング（量的金融緩和の縮小）の検討開始が、市場が描くシナリオ
- 緩和から引き締めに転じる最初の局面は不安心理が先行し、1カ月半から3カ月程度は株価調整も
- 17年12月を天井に崩壊したビットコインバブルは、その後の株安の前ぶれだった
- 2カ月後に米国発「VIXショック」が世界株安を引き起こした
【簡易要約】
- 前回の景気のピークが2020年2月
- それ以降、新しい景気拡大局面入り
- 今回はすべてが極端に圧縮された時間の中で展開している（現相場の難しさ）
- 経済予想サマリーでは来年以降、米国経済は再び低成長に回帰すると想定
- FRBが何もしなくても経済成長は鈍化し、軟着陸？
- ひょっとすると今がピークなのかもしれない
- ポジティブ要因が多いにもかかわらずマーケットが混迷している理由
雇用統計が弱かったのは株式にプラス 腰を据えて夏相場に取り組むことができる マーケット｜SBI証券
【簡易要約】
- ワクチン接種後の経済再開は一直線に実現するのではなく、紆余曲折を経てゆっくり達成される可能性にも注意
- 8月にテーパーリングを含む金利政策の方針変更はかなり無理のあるシナリオ
- 長期金利の頭打ち感、企業業績はすこぶる好調
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日経新聞が川崎健氏、SBI証券が広瀬隆雄氏の記事になります。
今回、2方の意見は大きく異なりますが、良い悪いや正解不正解ではなく、そういう見方があることを参考にし、今後の相場観を養う材料にしていければと紹介します。
川崎氏は、この夏そうそうにテーパリングが表明され、そのタイミングで調整が入るとの見通し。
また、5月に起こったビットコイン急落から、2017年～2018年の例を引き合いにし、その2か月後の急落のシグナルであると展開。
ざっくり、7－10月に調整が入るとの見通しでしょうか。
一方、広瀬氏は、「煮え切らない展開が続くんじゃないの？」と言っているように読み取ります。
どこかの数字が良くてもどこかが足りず、需給のバランスであったり、企業の業績と長期金利であったり、インフレ懸念と雇用の回復であったりを絶妙にコントロールしながら紆余曲折の展開。
しかも、22年以降も低成長の予想のため、そのままソフトランディングすると。
相場の急落についてはノーコメントでした。
センチメントでは、下がるきっかけ待ち状態であることは伺えます。
ただし、「きっかけを待っている」時点で想定内だから、そこまで下がらない気がする現在の状況です。
それとも、FRBの声明（いつになるかは不明）のタイミングで、お約束通り20～30％調整して不安を出し切るのでしょうか。
一つの急落期待の目安は、やはり8～9月です。
その後、セル・イン・メイで抜けた人たちが戻ってきて、米国相場の強い展開が期待されるためです。
そう思い通りには行かないにせよ、「これからの確からしいシナリオ」があると市場は平静でいられますね。
